Een fel debat met Donald Trump en tóch kans op koerswinst? Volgens Fundstrat-analist Tom Lee is dat precies wat er kan gebeuren. De recente ruzie rond Elon Musk verandert weinig aan de kern van Tesla’s verhaal, zegt hij. De forse correctie—ongeveer 40% beneden de piek—lijkt hem vooral een terugval naar oude steun. Voor beleggers die al jaren met Tesla meedraaien, voelt die volatiliteit inmiddels bijna als een vast onderdeel van het spel. Het Tesla aandeel wordt volgens Lee eerder getest dan gebroken.

Ruzie met Trump en het technische plaatje

Wat ziet Lee op de grafiek? Een langetermijntrend die, ondanks de schommelingen, intact is. Hij wijst op een zone waar Tesla in eerdere jaren steun vond en waar de koers nu weer op terugvalt. Technisch analisten noemen dat een ‘retest’. Het zegt niets over sentiment van vandaag, wel iets over waar kopers historisch gezien weer instapten. Als dat patroon standhoudt, kan de druk naar beneden wegebben zonder dat het fundamentele verhaal hoeft te veranderen.

En die politieke herrie? Lee noemt het ruis. Koersen reageren vaak heftig op headlines, maar waardering draait uiteindelijk om winstgevendheid, technologie en schaal. Tesla blijft volgens hem toonaangevend in het ontwerpen en bouwen van elektrische auto’s, met een productieritme en kostenstructuur die veel concurrenten niet evenaren. Ja, de EV-markt koelt op plekken af, prijsverlagingen drukken marges en hogere rentes temperen risicobereidheid. Maar dat zijn cyclische tegenwinden, geen game-enders.

Waarom zou een conflict dan zelfs kunnen helpen? Omdat grote dips overtuigde kopers aantrekken. Instappen wanneer anderen zenuwachtig zijn, is een beproefd recept in groeiverhalen—mits de pijplijn geloofwaardig is. Precies daar legt Lee de nadruk: Tesla’s volgende stappen moeten de fantasie opnieuw voeden en de kasstromen verbreden.

Robotaxi, Optimus en xAI: het bredere Tesla-verhaal

De kern van Lee’s optimisme zit in drie lagen. Allereerst de robotaxi. Hij verwacht dat Tesla dit onderdeel versneld uitrolt en claimt dat het ontwerp qua kostprijs ruwweg een kwart is van de dichtste concurrent. Dat is een stevige voorsprong—als het klopt én als de techniek op schaal werkt. In juni ging in Austin, Texas een eerste robotaxi-dienst live, en volgens plannen moet Nevada volgen met tests. Het is nog geen massale uitrol, maar het signaal is duidelijk: Tesla schuift van ‘autobouwer’ naar ‘mobiliteitsplatform’.

Daaronder ligt het autonome stapelwerk: software (FSD), sensoren, data, compute en een eigen chipstrategie. Elk stukje moet niet alleen technisch, maar ook regulatoir door hoepels. Denk aan aansprakelijkheid bij ongevallen, bewijslast rond veiligheid en uiteenlopende regels per staat of land. Het tempo hangt dus niet alleen af van Musk, maar ook van toezichthouders en real-world prestaties. Als die puzzel valt, kan de marge per kilometer veel hoger liggen dan bij klassieke taxi’s.

De tweede laag is Optimus, de humanoïde robot die Musk al jaren als nieuwe groeimotor opvoert. Hij stelt zelfs dat 80% van Tesla’s toekomstige waarde hieruit kan komen. Dat is ambitie op standje tien. Humanoïde robotica raakt een gigantische markt—arbeid. Denk aan repetitieve taken in logistiek, productie en later misschien retail en zorg. Maar het gat tussen demo en schaalbare productie is groot. Hier kijkt de markt naar praktische pilots: hoeveel taken kan Optimus veilig, goedkoop en 24/7 overnemen, en wat doet dat met kosten per eenheid?

Laag drie: mogelijke samensmelting met xAI, de AI-onderneming van Musk die ook is verweven met X.com (voorheen Twitter). Lee ziet hierin een kans op synergie. Tesla beschikt over data, hardware, robotica en productie; xAI over generatieve modellen en een groeiende ontwikkelaarsbasis. Samen kan dat leer- en schaalvoordeel opleveren. Maar het werpt ook governance-vragen op: wie krijgt waarde toegewezen, hoe voorkom je belangenverstrengeling en wat zeggen toezichthouders? Strategisch klinkt het logisch; juridisch en financieel wordt het complex.

Intussen draait de basisbusiness door. Tesla blijft auto’s en energieopslag verkopen, borgt cash met prijsstrategie en probeert via software en diensten (denk aan FSD-abonnementen) meer terugkerende omzet te bouwen. Elk kwartaal draait het om dezelfde checkpunten: levertijden, marges, capex en de verhouding tussen prijs en vraag. Als robotaxi’s of robots echt tractie krijgen, verschuift de waardering van ‘autobouwer’ naar ‘tech en robotica’. Dat is precies de herwaardering waar bulls op mikken.

Hoe kijkt de rest van Wall Street hiernaar? Verdeeld. Er zijn 27 koopadviezen, 19 houd- en 5 verkoopadviezen. Morgan Stanley’s Adam Jonas blijft positief met een koersdoel van 410 dollar en ziet vooral waarde in de mogelijkheid dat humanoïde robots delen van het wereldwijde werk vervangen. Dat is geen garantie; het is een scenario. Andere analisten wijzen op risico’s: dalende automarges, hevige concurrentie (met name uit China), een lastige EV-acceptatiecurve in sommige markten en de noodzaak van hoge investeringen om het autonome en robotica-verhaal waar te maken.

Wat moet je als belegger nu in de gaten houden? Een paar concrete dingen maken het verschil tussen hype en omzet:

• Robotaxi-mijlpalen: operationele data uit Austin en de start van testen in Nevada. Kijk naar veiligheid, uptime en kosten per kilometer.
• FSD-tractie: betalende gebruikers, uitrolsnelheid van updates en eventuele stappen richting bredere goedkeuring.
• Optimus-pilots: echte use-cases in fabrieken of magazijnen, met meetbare productiviteitswinst en validerende klanten.
• Kapitaalallocatie: capex voor AI/compute, fabrieksuitbreiding en eventuele structuurwijzigingen rond xAI.
• Marge en prijskracht: hoe verhouden prijsacties zich tot vraag en brutomarge per voertuig?

En ja, die ruzies en tweets blijven komen. Maar volgens Lee bepalen ze de eindwaarde niet. Het gaat om of Tesla erin slaagt om drie markten te combineren: elektrische mobiliteit, autonome diensten en robotica. Als dat lukt, verschuift de waarderingsgrondslag structureel. Als het stokt—door regulering, techniek of kapitaal—blijft Tesla een kapitale autobouwer met een premium softwarelaag. Die spanning tussen mogelijk en maakbaar is precies waarom de koers zo heftig beweegt.

De korte termijn blijft daardoor schokkerig. De langetermijn draait om uitvoering. Lee’s boodschap: de recente daling past in een groter technisch en fundamenteel plaatje. Voorstanders zien koopkansen bij steun; sceptici wachten op bewijs uit de praktijk. De komende kwartalen leveren dat bewijs—op de weg, in fabrieken en misschien wel in een robot die straks naast mensen aan het werk gaat.